PIMCO認為債券迎來黃金投資機會，道理在哪？

(PIMCO認為，當前債券的CP值高於股票)
(PIMCO認為，當前債券的CP值高於股票)

◼為什麼

根據PIMCO最新報告，當前可從兩大面向總結對於債券的投資展望： 1.全球經濟衰退 根由於已開發國家陸續進入升息尾聲，預測明年的經濟成長將減緩，部分地區受到財政支持結束以及貨幣政策緊縮的延遲效應影響，明年甚至可能會出現經濟衰退。此外，美中之間的地緣政治緊張局勢為經濟前景增添不確定性，配置在高品質固定收益，對於增加投資組合的防禦力很有幫助。 2.資產基本面穩 長期來說，債券下跌後復原的韌性優於股票。隨著短期利率到達巔峰，長期債券殖利率也已逼近頂點，使得整體固定收益的投資報酬更具吸引力。 再升息可能性偏低的情況下，穩定的基本面成為高品質債券績效提升的有力支撐。

◼對投資人的影響

根據PIMCO的預測，到了2024年，股票與債券將重回較典型的反向關係（長債利率高於短債），根據歷史經驗，在高通膨過後，債券往往提供較好的「風險報酬CP值」，股票則會面臨較多挑戰，PIMCO建議應對股票市場抱持謹慎態度。 相對的，債券不僅有助於降低投資組合的波動度，當前的高債券殖利率，也示意著未來的成長性。根據PIMCO的數據，當前高品質（評等較高）債券的殖利率水準，預計在未來5年內將提供5％~7.5％的平均報酬（如圖）。因此，PIMCO認為，在投資組合的資產配置上，目前是加碼高品質債券的好時機。...

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