景順全球科技基金


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webzz
4天前

政策風暴下的科技投資機會?

政策風暴下的科技投資機會?
政策風暴下的科技投資機會?

◼發生什麼事

近期科技市場持續受到美國政府政策、AI發展進程與全球經濟環境的影響。川普總統重啟對中國的關稅戰,並將關稅範圍擴及墨西哥與加拿大,推動全球「對等關稅」政策。這導致市場對通膨的擔憂加劇,消費者信心回落。 同時,中國AI企業DeepSeek推出的AI模型正改變全球AI產業格局。邊緣AI技術崛起,加上中美科技競爭白熱化,市場資金逐漸從傳統網路科技轉向AI硬體與自動化技術。

◼為什麼

1. 政策風險升溫: 川普政府的貿易政策直接影響科技供應鏈,美國通膨升溫限制了聯準會的降息空間,科技股尤其是軟體產業受到壓力。 2. AI技術變革: DeepSeek的推出降低了AI開發成本,推動邊緣AI與AI硬體需求成長,利好半導體與自動化相關個股。 3. 產業結構轉變: 工業自動化、電動車與機器人技術的需求快速升溫,日本與美國的製造業回流政策提供額外成長動能。

◼對投資人的影響

從基金最新的持股比例來看,景順全球科技基金持股有所調整,增持Apple、減持NVIDIA,但若景氣下滑,很可能股價的反彈會需要更長時間,因此"基金事"建議:謹慎看多,分批進場 景順全球科技基金雖然短期內面臨政策風險,但其在AI硬體與自動化領域的佈局仍具優勢。對於具備中長期投資目標的投資人而言,雖然回檔了 10% 但現在投資人不需要擔憂,建議投資人可以分批進場,例如把資金切成3~5分,現在先進場一份,以進場淨值為基準,回檔5%再進第二份,依此類推,若市場沒有回檔直接上漲,也可以關注關注相關新聞或快訊,若不確定性風險消除,基金事會在第一時間再通知你!...

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*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。
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欲戴皇冠,必成其重

NVIDIA最新顯卡定價傷害了老客戶的心
NVIDIA最新顯卡定價傷害了老客戶的心

◼發生什麼事

美國最大國際消費性電子展於 2025年 1 月7 日開始 會議中各廠商會摩拳擦掌展示自己今年會推出的各種產品 而身為2024年點石成金的教主NVIDIA皮衣刀客黃仁勳自然也出席了,並且發表了長達 90 分鐘的演講 闡述了對 AI 應用的看法與對未來的預測 同時公布了三個重磅消息: 1. NVIDIA將與TOYOTA聯手打造自駕車,並且推出NVidia Cosmos平台,讓想開發自動駕駛系統的汽車品牌可以在上面開源 2. 推出新的顯卡 RTX 5070,使得原本的 RTX 4090 價格暴跌 3. 推出給 AI 工程師用的 AI PC 『Project DIGITS』 很多人以為這個消息會讓NVIDIA的股價持續飆漲,殊不知,盤前上漲的2.5%只是虛晃一槍,開盤之後的NVIDIA一路走低,帶動整個科技股全部下跌,終場NVIDIA下跌6.2%,高低點震幅達8.7%,股價再次回到140美元。 引發眾人討論,NVIDIA牛市結束了嗎?投資人到底『要什麼』才願意持續買單?

◼為什麼

基金事認為,從商業上昨天的NVIDIA做的最錯的一件事情就是RTX 5070的定價,549美元的價格不僅讓過去的熱銷款RTX 4090 的購買者顯得那麼愚蠢,而且也讓大家覺得,H100/A100未來的降價幅度也可能是同等級的。 也就是說NVIDIA這種『暴利賺錢』的速度會持續更短的時間。 因此本益比會跟著下調。 至於另外兩個好消息到底能有多大的功能目前尚未可知,因此昨天公布的結果就成了 一個確定的壞消息加上兩個不確定消息,我們認為這是導致NVIDIA股價回跌到 140 的原因。 但這也是因為市場太習慣意外好消息的降臨,提早把股價推高到了150美元 而這也會是 2025 年科技股投資最大的難點,過高的期待。

◼對投資人的影響

短期讓股價上漲的,從來都是OUTPERFORM的期待而非營收的數字成長 畢竟這種大型企業幾乎非常透明,所有的利好都已經PRICED IN了,甚至在連續兩年的高成長衝擊下,資本市場習慣了意外的好消息。 如果沒有超過預期的成長,如果沒有爆發性提早推出產品,如果訂單沒有像過去依樣瘋狂,都很可能成為股價下跌的理由之一。...

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webzz
2024/12/25

關稅使得晶片業者摩擦與不確定性增加,投資人是否應該關注更下游

景順全球科技基金持股
景順全球科技基金持股

◼發生什麼事

川普完全執政後,許多政策可能會對非美供應商不利,因此上游晶片廠的成本售價有很多變數,例如台積電加大美國產能後成本增加是否售價增加,而NVIDIA是否能把這些成本增加反映到下游?其他企業是否願意接受? 這些變數使得2025年都投資AI上游的這種氛圍可能有所改變,未來的市場,AI持續成長幾乎沒有疑慮,但著眼的爆發點可能放在應用,例如AI手機整合各種APP的功能、AI PC在NPU(比CPU與GPU更適合AI運算與執行的處理器)問世之後,已經可以直接邊緣處理AI問題,不用回傳到伺服器,這使得重視隱私的企業開始更願意使用AI PC。 因此2025年的AI市場可能爆發潛力較大的會是這個領域!

◼為什麼

AI爆發成長不代表過去領漲的企業會持續成長,因此找到『繼續上漲的子領域』十分重要。 就像2024年的ASML或美光等,只有多頭的半年,下半年就是不斷的獲利回吐,這種就是選對產業卻沒搞清楚它在產業中扮演甚麼定位。 目前來看,半導體產業2025年偏弱,但各種邊緣運算衍生的消費電子品以及放在上面的客製化晶片有機會多頭持續成長。 至於雲端資料中心的部分,目前只能確定他們2025年資本支出都有調高,但市場是否願意買單這些調高還不確定,畢竟市場對AI產業開始嚴格了,光花錢不行,得賺錢才行。

◼對投資人的影響

景順投信經理人蕭若梅認為,科技股的部分仍然聚焦於美國,只是多頭不再會是雲端資料中心領漲,而是轉換成AI邊緣應用、AI軟體(AI推理)的企業以及網通類股。 除此之外,電動車也是一個很值得關注的產業。 過去兩年電動車進入紅海競價市場,雖然互相之間殺的血流成河但都還沒死掉,兩大巨頭比亞迪、TESLA毛利率都還有接近20%。...

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2024/11/6

財報周再次來襲,科技股年底投資機會是再次浮現還是應該獲利了結?

景順全球科技基金投資區域分布
景順全球科技基金投資區域分布

◼發生什麼事

近期美國科技股陸續公告財報,雖然多數的企業獲利都超過預期,但企業的漲跌並不一致。 之所以會這樣,除了投資人越來越難滿足的胃口外,還有就是11月5日美國總統大選的影響。 從目前的賭盤與民調來看,川普勝選的機率是比較高的。 但川普上台的不確定性增加,尤其是他雖然要對美國本土的企業減稅,卻對美國以外的企業加關稅,這會使得很多「製造不在美國的企業受到影響」,例如蘋果、NVIDIA和TESLA等等。 另外這也可能使得通膨情況再次變嚴重,延緩降息步調。 因此,年底的美國沒有要歡慶聖誕等節日的氣氛,反而不確定性增加。

◼為什麼

科技成長的前景是明確的,但目前財報公告後的股價變化也說明了,目前多數企業的股價已經把企業的利好都估計進去了。 如果獲利沒有比大家想像的更好,也就是沒有意料之外的驚喜,只是一般優秀,資本市場會立刻獲利了結。 這種情況在美國大選逐漸接近後可能更加嚴重。 畢竟政治不確定性可能增加。 尤其是政策影響比較大的半導體產業與電動車產業。 這兩個產業都有大量的收入來自政府資金的補貼,而且由於美國本土製造成本更高,這些企業多半製造工廠並不在美國本土,在未來川普加增海外商品流入美國關稅時,這些企業的衝擊最大。 例如在印度/中國製造的APPLE產品;在台積電製造的NVIDIA晶片、在非美地區製造的電動車,一旦想賣回美國都要加增關稅,這很可能會讓企業估值重新改變。 投資人需要十分謹慎。

◼對投資人的影響

美國科技大企業目前股價有點「窒息」,他們背負過高的期待,彷彿只要有一點點不如意就會被放大,只有表現出超過預期才合格。 但目前市場期待那麼高,他們要超過已經如此高的期待非常困難。 根據歷史經驗, 華爾街的大公司通常會開始「自我降低預期」,也就是自己主動下修展望。 這樣的情況一開始會先讓華爾街失望,股價短期修正,之後通常繳出來的財報會沒那麼差,市場會重返成長軌道。 ...

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