關稅使得晶片業者摩擦與不確定性增加，投資人是否應該關注更下游
◼發生什麼事
川普完全執政後，許多政策可能會對非美供應商不利，因此上游晶片廠的成本售價有很多變數，例如台積電加大美國產能後成本增加是否售價增加，而NVIDIA是否能把這些成本增加反映到下游？其他企業是否願意接受？ 這些變數使得2025年都投資AI上游的這種氛圍可能有所改變，未來的市場，AI持續成長幾乎沒有疑慮，但著眼的爆發點可能放在應用，例如AI手機整合各種APP的功能、AI PC在NPU(比CPU與GPU更適合AI運算與執行的處理器)問世之後，已經可以直接邊緣處理AI問題，不用回傳到伺服器，這使得重視隱私的企業開始更願意使用AI PC。 因此2025年的AI市場可能爆發潛力較大的會是這個領域！
◼為什麼
AI爆發成長不代表過去領漲的企業會持續成長，因此找到『繼續上漲的子領域』十分重要。 就像2024年的ASML或美光等，只有多頭的半年，下半年就是不斷的獲利回吐，這種就是選對產業卻沒搞清楚它在產業中扮演甚麼定位。 目前來看，半導體產業2025年偏弱，但各種邊緣運算衍生的消費電子品以及放在上面的客製化晶片有機會多頭持續成長。 至於雲端資料中心的部分，目前只能確定他們2025年資本支出都有調高，但市場是否願意買單這些調高還不確定，畢竟市場對AI產業開始嚴格了，光花錢不行，得賺錢才行。
◼對投資人的影響
景順投信經理人蕭若梅認為，科技股的部分仍然聚焦於美國，只是多頭不再會是雲端資料中心領漲，而是轉換成AI邊緣應用、AI軟體(AI推理)的企業以及網通類股。 除此之外，電動車也是一個很值得關注的產業。 過去兩年電動車進入紅海競價市場，雖然互相之間殺的血流成河但都還沒死掉，兩大巨頭比亞迪、TESLA毛利率都還有接近20%。...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
