大摩營收超預期，股價卻收跌-4％？

(圖片來源：路透社)
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◼為什麼

美股第四季財報季拉開序幕，各家重量級銀行相繼公布財報，摩根士丹利周二（16日）美股盤前公布2023 Q4財報，受益於投資銀行以及財富管理業務的強勁表現，上季營收打敗分析師預期，達119.3億美元，較去年同期成長1.2％。 營收成長的背後來自兩大貢獻： 1. 投行部門的投資級債券發行活動增加 2. 高利率環境下，財富管理部門的利息淨收益（資產的利息收入扣掉負債的利息支出）增長 不過，由於大摩在上一季度支出了5.35億美元在美國聯邦存款保險和法律費用上，抵消了投資銀行業務反彈和利息帶來的收益，最終淨利下滑近1/3，僅為15億美元，也導致股價在財報公布後跌逾4％。

◼對投資人的影響

摩根美國智選基金，有13%配置在金融股，比重不低。 受去年美國地區銀行倒閉的拖累，各家銀行巨擘不得不提列高額的費用，來填補政府存款保險基金的缺口，包括摩根士丹利、美國銀行及花旗銀行在去年第四季的獲利也都呈現萎縮。 今年若想投入金融股，除了關注銀行業核心業務的獲利能力外，更需要留意銀行業面臨的兩大下行風險。一是中美關係、中東局勢等地緣政治衝突的升溫，二是美國經濟的走勢。如果美國實現市場預期的軟著陸，並且實施量化寬鬆政策，將有助於提高銀行業的活動量能及資產價格。但怕的就是通膨突然來個大反轉，迫使聯準會維持在高利率水準更長時間，這恐怕會對銀行業構成新一波的挑戰。

◼相關基金
#摩根美國智選基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。