債市是否已經消化川普可能帶來的通膨預期，反彈將是逃命波還是應該加碼？
◼發生什麼事
隨著川普當選的機率逐漸增加，債券的殖利率也隨之升高。 分析師認為，這是市場提前反映川普當選後，增加外國商品關稅並引發新通膨的影響，進而為債券投資人帶來隱憂。 目前，市場對於「應該進場還是停損」的爭論越來越激烈，特別是隨著選舉日的臨近。
◼為什麼
債券價格雖然與基準利率有關，但實際走勢通常會提前反映預期變化。 換句話說，當市場預期利率不再上升，或是產生可能抑制利率上升的因素，債券價格便會提前上漲。 同理，若市場預估降息推遲，或是降息幅度可能縮小，債券價格也會提前下跌。 因此，9月20日美聯儲降息兩碼後，債券反而下跌，因為這一降息預期早在半年前已經反映，到了當日卻無新利好，反而變成「利空出盡」。 而川普當選後可能會加劇通膨，讓美聯儲的降息步調被迫放緩，這正是市場目前反映的情況。 然而，美國的經濟數據顯示這些擔憂可能有些過度。 11月1日美國公佈10月的非農就業數據，新增就業人數僅為1.2萬，遠低於預期的10萬，且還下修了8月的非農就業數據，從15萬調低至7萬。 這些數據表明，如果不降息，美國經濟可能陷入衰退。 因此，美聯儲的降息步伐應該會持續，無論步伐快慢，從長期投資來看，現在都是進場的好時機。
◼對投資人的影響
聯博投信認為，只要美聯儲持續降息，資金就會從貨幣市場流入長期債券。 預估到2026年這波降息循環結束前，將有2.5到3兆美元的資金回流債券市場。 聯博建議，若不進行短期價格預測，投資人應提高債券的投資比重。對於原本偏重股票的投資人，聯博建議加大債券的配置。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
