微軟財報不如預期，AI熱度還能持續？
◼為什麼
微軟於7月底公佈第四季財報，當季營收達 561.89 億美元、季成長 21%，與去年(2022)同期相比成長8%，然而雲端運算成長平平，例如旗下產品Azure公共雲營收季成長26%，低於上季的31% 和去年同期的40%，法說會上的展望也低於市場預期，會後股價下跌。 造成股價下跌的原因可能還有大幅增加的研發支出。為了發展AI數據中心，微軟第四季預計資本支出也從第三季的78億美元增至107億美元，增加了近37%，財務長霍德更透露2024未來每個季度都會增加資本支出。
◼對投資人的影響
微軟憑藉雲端運算業務和搜尋服務的成長，使營收有明顯提升，也穩固了微軟股價。然而，此次營收雖優於市場預期，AI未如預期為營收增添新動能，除Azure公共雲的成長放緩外，其他相關產品例如Windows和Office連結雲端運算服務較前一季僅分別成長2%與3%，表現平平。 雲端運算產品營收的增速放緩，加上下季營收展望也表現一般，顯示微軟日益擴大對於AI的投資尚未反映在企業財報上。微軟作為生成式AI的領導者和ChatGPT的母公司，端出「穩，但不到超好」的成績單，未達華爾街的預期，可能促使市場開始嚴格檢視AI對於科技公司的實質效益，是否能符合營收成長的預期。經過上半年的熱潮之後，投資人對科技股比重較高的成長型基金，表現不宜期待太高。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
