機器人計程車發表會變「機器人（車）」發表會，馬斯克又讓投資人失望？
◼發生什麼事
特斯拉（Tesla）最近股價再度暴跌，原因是原本讓人高度期待的發表會，結果再次讓投資人失望。 雖然無人駕駛計程車的市場前景看好，但整場發表會卻充滿空話，沒有確切的時間表，也沒有產能預估或取得哪些國家的政府許可。 這些華爾街最關注的「商業模式」問題，特斯拉在發表會上卻只字未提，令投資人與華爾街再度感到失望。 畢竟，特斯拉早已過了電動車高速成長的紅利期，若要再創新高，必須找到下一個成長點，否則將可能淪為一般車廠，儘管每年營收都有成長，但市盈率將逐漸降低。 截至撰文當下（2024年10月15日），特斯拉(TSLA)股價已下跌11%，相較之下，通用汽車（GM）股價大漲30%。 特斯拉也成為美股「七巨頭」中最讓投資人失望的標的。 那麼，未來四年，特斯拉會重回2019-2020年的爆發成長股，還是將如過去四年般停滯不前？ 眼下許多設想何時能帶來實質獲利？這些問題引發了投資人的熱烈討論。
◼為什麼
汽車產業門檻高的主要原因不在於技術突破，而在於量產和法規。 而這兩點，特斯拉過去的發表會都會強調，但如今只剩下空談。 即便特斯拉能製造概念車，時間卻往往拖延很久，正如2019年推出的Cybertruck貨卡，直到2023年才開始量產交車。目前雖有190萬張訂單，但月產量僅5000輛。 此外，特斯拉的主要市場之一是中國，但中國已經有無人駕駛計程車。百度旗下的「蘿蔔快跑」無人計程車已經在試營運並產生數據。 相比之下，特斯拉的Robotaxi在生產時間表、技術細節、監管合規資訊方面均無明確披露，這些都令人失望。 正因如此，特斯拉再次遭受資本市場拋售。華爾街沒有那麼多耐心等待，尤其是在其他企業收益顯著增長的情況下，特斯拉的吸引力逐漸降低。 特斯拉的現狀也反映了華爾街對科技產業的期待：不再僅僅依賴願景或產品模型。 企業想要藉助概念吸引資本，只有在行業的初期或產業剛剛萌芽時才有機會。正如2022年底至2023年初的AI熱潮，或2020年的AR/VR熱潮。 這些時期，華爾街怕錯過機會，不怕投資錯誤，只要有概念就能炒作。然而，對於已經發展成熟的產業，投資人期待的是更具體的時間表，這樣華爾街才會買單。
◼對投資人的影響
從特斯拉的業務表現與華爾街的評價，我們可以整理出幾個重要的觀察： 1.華爾街目前不再相信不明確的獲利前景，即便是過去數次創造奇蹟的Elon Musk也不例外。 2.AI產業的應用消費市場需求並不像科技巨頭那樣高漲！...
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