外資大舉撤離日本-日股未來何去何從
◼發生什麼事
自巴菲特2021年大舉投資日本開始，日股投資可以說成了全球都很關注的市場。 但隨著日股持續上漲，自2019年至今短短5年上漲了近一倍! 在2024年第一季度日經225指數上漲到了歷史新高41087.75點! 之後開始面臨獲利了結的賣壓。對於日股是否超漲許多人有了不同的看法。 先是日本自己。 一開始上漲當然是好事，但後來發現日幣一直貶值日本的通膨市輸入性的，這對於日本來說就等於只是金融泡沫，因此日本央行開始通過金融手段抑制這種泡沫的狀況。 像市升息縮表。 而且過去日股最大的購買者日本央行(BoJ)最近也開始減少ETF的購買力度。 這些數據都表明，投資人應該逢高獲利了結。
◼為什麼
股價是由買賣雙方決定的，目前買方減少，甚至有人開始賣出獲利了結，那價格勢必下跌。 不過對此，高盛有不同看法，高盛投資長表示，日股比美國科技股便宜，即便目前處於歷史新高，但這只是回到35年前的水位，離泡沫還很遠。 瀚亞日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov也贊同這樣的看法。 他表示，目前的日股具有4大投資優勢，分別是 1.便宜 2.政策強制企業財務重整(降低交叉持股比例、提高企業配息率or庫藏股實施率) 3.日本總體經濟環境通縮結束 4.日本企業調高資本支出 單從目前的股價是否有反應企業價值來說，目前日股的本益比是15倍，標普500是25倍 日股的股價淨值比是1.6倍，美股是4.8。 就算不跟美國比，相比MSCI AC世界指數的3.1倍股價淨值比也低很多。 考量到東京證券交易所強制退市規定，現在進場等企業自己拉抬自身股價可以說是風險極低、收益很高的投資方式。 也就是說，無論是投行還是投信，對於日本的看法都還是『看多的』，甚至高盛分析師Fishman還表示日圓目前處於“極其便宜的水平”，相對於美元被低估 20-25%。 因此日本無論匯率還是股票都有很大的上漲空間。
◼對投資人的影響
雖然投行說得天花亂墜，但實際上投資日本風險還是不小的。 2024年6月中旬，美國財政部將日本列入外匯操縱國的監控名單。 雖然觀察名單不代表操縱事實，但這應該是美國對於日本央行4,5月動用外匯存底阻止日圓貶值的一個警告。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
