2025 台股如何投資？看看全台最大科技基金經理人怎麼說
◼發生什麼事
封關在即，台股資金持續輪動到各個主題，許多人都在下注，想要預測年後起漲的主要會是哪些題材。 全台規模最大地境內主動型基金經理人——安聯台灣科技基金經理人周敬烈也在《自由時報財經週報》刊登的文章中提到一些它的看法，下面基金事將為大家整理說明。 目前的市場沒有明確的大成長企業，只有一個大方向，就是 AI。其他行業要嘛因為通膨購買力衰退，要嘛因為中國經濟復甦慢、競爭對手多，削價競爭。 只有 AI 為主的半導體端成長性遠優於其他產業。 但半導體只是個空泛的名詞，內部許多企業有的也是跟著下跌的，因此精準掌握子產業甚至明確的成長企業成了獲利的關鍵！ 目前市場的資金與關注的焦點從 NVIDIA 平台轉移到 ASIC 平台，意思就是說，過去跟 NVIDIA 沾上邊的無論是客戶還是供應鏈都會股價大漲，現在則是跟 Broadcom 等 ASIC 公司沾上邊的才會享受到同等待遇。 但這是否意味著 NVIDIA 成長終結，還是反倒創造了一個好的進場時間點？AI 的邊緣運算今年是否真的能有殺手應用推出，引發換機潮？
◼為什麼
很多人都覺得2024年市場飆漲，股市一度來到24000，台積電股價破千，房價飆升，企業一定賺了非常多的錢。 但實際上台灣的上市櫃企業獲利高峰其實是在2021年，達到4.3兆，至此之後的兩年都是衰退的，而2024年只是恢復成長尚未達到2021年的高峰。也就是說，目前代表整體市場股價的大盤指數比2021年高的部分，都可以被稱為泡沫。 但泡沫不代表虛高，重點還是要看下方的啤酒是否跟著增加，也就是展望2025~2027的成長速度是否能跟上當前市場提早給的本益比。 除此之外，整個股市主要是靠幾個權值股撐起來的，雖然大企業都已Price In市場獲利預期，但中小企業還有很多有成長潛力且股價尚未反映的，這些都是 2025 年的投資機會。 想要獲利，就要先選出 2025 年還會成長的產業，從中排除已經漲幅較多、把未來都已經反映在當下股價的企業，再考量到遞延出貨等等變數，才能挑出今年股價爆發性較強的企業。 投資的難度相對 2024 年更高，畢竟這些企業之所以尚未Price In，就是因為不確定性高且規模較小較少人研究，且這些企業多半不會被 ETF 選到。因此2025年會是主動基金經理人展現能力的一年。
◼對投資人的影響
看完前面兩段，大家應該可以預想到這位掌握著 500 億資金流向的經理人 2025 年會如何規劃他的資金。 他主要的看法是台積電 CoWoS 大幅成長的產能會在 2025 年持續推動 AI 高速成長，且由於現在的 AI 晶片發展太快，大家不應該緊盯著 GB 200 良率下修，來質疑 NVIDIA 的獲利成長。 畢竟 GB 300 搞不好都快出來了，屆時這些雲端伺服器大廠可能還是會為了又翻了幾番的算力或更省電的因素下單，股價下跌的 NVIDIA 供應鏈可以要多留意。...
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*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
