美國延後降息,高評等債券該加碼嗎?

◼發生什麼事

FED主席鮑威爾最近不斷的在強調通膨還是有點失控,需要延後降息,雖然延後到何時沒有明說,但對於是否再次升息的問題卻很強硬的表示不會繼續升息,這也使得雖然債券價格雖然沒有大幅反彈,但也沒有繼續下跌的趨勢,算是在目前殖利率的區間盤整。

◼為什麼

FED不繼續升息代表無論債券價格何時反彈,此時應該就是相對低點了! 而過去債券之所以沒有上長,主要是因為『股票市場』的吸引力實在太好了,在資金蹺蹺板的效應影響之下,更多的錢往股市流動。 但目前隨著股票市場本益比越來越高,相對吸引力越來越低,包含巴菲特在內的許多大型保手資金都開始撤離股市,將資金轉而投資在美國國債等短期高評等債券,加上最近美國的新增就業人口有放緩的趨勢,降息循環可能隨時啟動,投資高評等債券的呼聲也越來越高。

◼對投資人的影響

金融產品的價格本身就是由買賣決定的,目前高評等債券的競爭對手有兩個,一個是高收益債(低評等債),另一個就是股票市場。 目前高收益債買進去利息並沒有比投資等級債高多少,過去低利率時代,投資等級債殖利率可能3%、高收益債有7%~8%,利率可能翻倍! 但現在投資等級債就有6%、高收益債可能8%~9%,風險可能還因為這些小企業需要更高的籌資成本而上升,但利差卻變小了,因此相對吸引力低。 而股票本身雖然成長性很不錯,但很多公司都已經上漲到很高的本益比了,加上基期已經被墊高了,未來很難有很高的成長性。 要知道『高本益比就需要有高成長性才能支撐』 一旦成長趨緩,縱使企業獲利還是在增加,股價也會開始下修,就像2022/2023的TESLA這樣。 因此也會有很多人撤離權值股轉而投資高評等債券。 如果想參與這波行情,可以參考『聯博美國收益基金』,該基金有超過8成都是投資高評等的債券,即便非投資等級的也多是5年內到期的,違約風險小,值得投資人關注!

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。截至發稿日期,基金公司尚未提供詳細說明。