美國剛公布的5月通膨數據，是否會影響聯準會的利率決策？

◼為什麼

美國5月消費者物價指數(CPI) 年增率為4.0%，低於預期的4.1%，為2021年3月以來最小的年增幅度 ; 但核心CPI仍維持在5.3%的相對高位，代表物價壓力依然不小。 一般CPI能下降到4.0%的水準，顯示打「一般通膨」已經有顯著效果，但核心通膨仍然頑固，代表「非製造業通膨」這部分還是有隱憂。數據公布後，美國股市先漲後跌，債券價格亦同步變動。

◼對投資人的影響

這樣的通膨數據，可能讓聯準會陷入兩難 - 週四凌晨FOMC的可能情境為：維持利率不變，但又同時採取鷹派立場的展望。 聯準會內部，對於6月、7月是否繼續升息，意見也相當分歧，有些官員擔憂通膨雖然放緩，但未到斬草除根的地步，恐怕春風吹又生。也有些官員認為接二連三的銀行業風波，對市場流動性已經有一定的緊縮效果。 無論6月FOMC的結果是否暫停升息，很可能從對未來通膨、利率的展望，都還是會看得比較保守。對於債券投資者來說，如果10年美債殖利率有機會回到接近4%的水準，是一個不錯的佈局機會。

◼相關基金
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