高盛、摩根、瑞銀齊掉頭做多,到底為哪齣?

瑞士銀行對中國看法轉變
瑞士銀行對中國看法轉變

◼發生什麼事

距離年關只剩下一個月,高盛、摩根、瑞銀等投資銀行一改上半年唱衰中國的態勢,開始紛紛做多中國。 認為目前處於谷底的中國股票市場估值非常具有吸引力,中港股票未來一年的報酬率約在13%~15%之間,建議大家買進。 就連匯豐也說,整個亞洲股市都高漲,使得中港股市更顯突出,許多資金甚至獲利了結後從印度回流中國。 富達國際的分析師也再度加倉中國,預期財政刺激措施將提振經濟。 這種大動作打臉自己的行為在投資銀行中是比較少見的。 大多數的投行給出的建議都會比較保守,空頭轉多頭中間會有一個觀望的過程,直到確定訊號明確才會建議買進。 這樣的作法讓投資人開始議論,中國這次是否是玩真的?川普上台後的對中政策可能不僅對目前的中國不算利空,甚至可能是利多? 眾多問題,引發許多人討論。 參考來源:瑞銀中國精選股票基金經理人施彬報告https://www.ubs.com/global/en/assetmanagement/insights/thematic-viewpoints/apac-and-emerging/articles/webinar-with-bin-shi.html

◼為什麼

很多人都認為中國經濟開倒車是政治問題無解,但實際上共產黨無論左右派都願意發展經濟,過去的打貪打奢只是政敵清洗。現在清洗已12年,算洗完了,上海幫全面潰敗,胡溫冀望的後輩也被拉下馬,中共元老已經沒有後人從政,目前政治穩定度是空前的。此時發展經濟才會都算在習身上,因此2022年中共新的政治局委員也多了很多搞科技的人才,近期政策也非常的明確就是拚經濟,誰能把經濟拉起來,位置就能往上挪。根據歷史經驗,政策初期大家會先觀望看是釣魚還是確定改革,一旦確定,屆時各省市縣村都會動起來。 根據習近平的年齡及發言,這次應該不是說說。因此很多投資銀行才建議此時進場。 至於川普加稅雖然是事實,但相比拜登政府的封鎖,加稅對當前內捲到不行的中國經濟來說反而是利多。畢竟比亞迪的車在中國售價是7萬人民幣,即便加稅60%,還是遠低於均價。若可以賣到美國,甚至赴美設廠,對這些企業都是利多,畢竟企業正循環是越做越好而非只是越做越便宜。因此,川普執政雖不會對中國友善,但至少能談,而非意識形態,寧願傷敵一千自損八百。川普是美國賺一千,允許你賺兩百。因此川普的政策對中國反而可能是利多的。

◼對投資人的影響

中國改革經濟體制雖然非常認真,目前多數企業估值也非常低,很有投資價值。 未來幾年大幅度成長的機率也很高。 但中國有一個非常大的問題,且目前政治上也沒看到要解決的,就是”外匯管制”。...

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