解封後中國經濟重啟,中國消費類股是否將迎來新一波投資機會?

中國企業元氣正恢復
中國企業元氣正恢復

◼為什麼

隨著疫情控制和疫苗普及,中國迅速重新開放,驅動經濟成長。中國解封後的消費動能,主要來自於兩個面向: 1.「悶很久的消費遞延」: 2022年前10個月的居民累計新增存款規模已為從2010以來最高,顯示疫情期間人民對於娛樂、旅遊或餐飲等消費需求受到壓抑。 今年春節,中國國旅人次和收入各恢復至2019年同期的89%和73%*,而除了旅遊,酒店、電影觀影人數都有顯著恢復成長,可以看出中國消費正逐步回復疫情前的狀態,消費者累積的需求可推動市場復甦。 2.「政策不確定性消除」: 2023中國兩會之後,政府將年度發展重心定調在消費復甦、經濟擴張,以及穩定房市發展,各地方政府陸續推出各項補貼、消費券政策,例如上海市近日發布進一步促進和擴大消費的15項措施,期望提供民眾更多消費動力。在官方支持下,內需消費有望穩定回升。

◼對投資人的影響

中國消費在監管與防疫鬆綁後,2023年3月份非製造業PMI為58.2,比前月上升3個百分點,二月消費者信心指數為94.7,也比上月增加3.8個百分點,顯示消費環境轉佳。 在消費領域當中,白酒產業是中國最具指標性的消費類股之一,例如某酒商在2022因為封控政策導致10月股價來到近兩年內最低點,而截至2023年3月已從低點反彈了近30%,白酒股的回升有助帶動整體消費類股的投資信心。 滙豐中國A股匯聚基金持股中,消費類股大約佔了近15%,酒類也佔了總持股約6%,因此一旦中國消費回溫可望受惠。 根據萬德資料庫觀察,企業利潤增速已漸落底,預計增速轉正需要2-3季時間,而消費信心轉強與製造業數據轉好,加上政策挹注,預計在民眾消費需求釋放下帶動企業獲利。 此基金重點持股也包含原物料與新能源汽車:房市回暖與基礎建設政策正提升原物料需求,以及電動車去年剛成為全球增速最快市場,投資人可以把握升勢配置能受益的基金如「滙豐中國A股匯聚基金」。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。