中國二十屆三中全會和中共中央政治局會議即將召開，但中國股市並沒有隨之上漲。 市場認為，這是資本對政策利多力度的不看好，甚至有可能預期較為悲觀。 當前股價能維持在目前的水平而未持續下跌，可能是因為政府不希望在三中全會之前股市表現過於疲弱。 也就是說，未來股市可能會繼續探底。
◼為什麼
股市反映的是未來預期。 企業主要分成「內銷」和「外銷」兩個部分。目前中國的外銷數據上升，顯示全球通膨危機下，歐美產品價格過高，消費者更願意選擇價格較低且實用的中國製造產品。 然而，中國是擁有14億人口的全球第二大經濟體，且為大政府國家，主要的上市公司多為國有企業。這些大型國有企業主要做內銷生意，例如四大行主要貸款對象為國內企業、市值最高的茅台主要服務於中國消費者，騰訊、阿里、百度等主要也是中國本地使用。 中國內部的消費需求直接影響這些企業的盈利前景。 目前中國最大的問題是消費信心嚴重不足。民眾擔心未來收入衰退、擔心被裁員、擔心提前購買投資性資產會導致更大的損失，因此不看好股市和樓市前景，開始存錢，導致股價下跌。通常股價下跌到一定程度會因為價格夠便宜而吸引買氣，但壞消息尚未結束。 歐美聯合增加中國關稅，可能導致外銷也跟著衰退，使中國企業的前景更加黯淡。
◼對投資人的影響
雖然中國股市目前處於低點，但瑞銀依然看好中國市場，並認為它是亞洲市場中最值得關注的標的之一。 其他亞洲國家如台灣、日本甚至印度等新興市場的股市多已在歷史高點，相比之下，中國股市的報酬率有機會超過其他國家。 ...
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