領先全球、率先創高，降息兩碼的最大贏家——印度
◼發生什麼事
美聯儲（FED）宣布確定降息兩碼，並預計今年還會再降息兩碼。受此消息影響，許多資金開始撤離美元，轉向選擇利差較高的貨幣。這使得新興市場股市一時間獲得了更多投資者的關注。 然而，並非所有新興市場都有投資價值。有些市場正在經歷衰退（如中國），而有些則通膨失控（如埃及）。 因此，穩定且持續成長的新興市場更容易吸引資金流入，而印度正是這樣的市場。 與成熟市場相比，印度即便進入降息循環，利率仍然較高，具備利差優勢。此外，相較於歐美等地的PMI均低於50、陷入成長放緩，印度仍處於高速成長階段。 與其他新興市場相比，印度的貨幣匯率穩定，政局穩定，且歐美將其視為「China+1」的替代選項。可以說，印度完全受益於貿易戰。因此，在過去兩個月全球股市劇烈震盪時，印度股市幾乎未受影響，並且近期受惠於降息利多，率先創下新高。
◼為什麼
降息後，資金會流入基準利率更高的新興市場，以賺取利差，但並非所有新興市場都能吸引資金。外資除了想要利差，也不希望承擔匯率或股價波動的風險。因此，資金流入的首要條件是市場的政治和經濟穩定，不會因美國經濟硬著陸而受到嚴重影響。 例如，埃及貨幣匯率暴跌一半，這種情況下再大的利差也無法彌補損失。 印度相對穩定的原因在於其「龐大的內需市場」。許多新興市場依賴低端製造業，主要收入來自外國需求，因而受外資擺布。而印度與中國不同，因為龐大的內需市場，外部需求影響較小。然而，中國目前因科技制裁和本土房地產市場低迷，經濟前景較弱。相比之下，印度在美國經濟無論是軟著陸還是硬著陸的情境下，仍能持續成長，這使得更多外資流入印度。
◼對投資人的影響
降息循環已經開始，昨日的降息兩碼顯示出美國本土經濟沒有大家想像的那麼樂觀。消費是一種習慣，一旦大家變得保守，可能會出現像中國那樣的情況，導致消費緊縮、經濟通縮。因此，美國需要加大刺激力度，這也提高了經濟硬著陸的風險。 在這種情況下，穩定且持續成長、具備利差優勢的國家將吸引更多資金流入。投資是一個「相對選擇」，印度原本因降息後的利差已具吸引力，但現在全球其他市場的吸引力不足——中國不行，歐洲不行，美國不行。因此，印度在新興市場中脫穎而出。 匯豐投信建議投資者可以多關注印度市場。他們的看法是：「全球經濟增速放緩，但印度仍然展現出積極的市場機會。」他們認為全球投資人應該考慮將部分資金投入印度。...
如果您是 webzz基金事 新手，請註冊後即可閱讀內容。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
