巴西總統大選政黨輪替，對巴西資產是否有重大影響？
◼為什麼
巴西新總統魯拉今年初上任，受到反民主黨派的質疑，導致市場有些雜音，政治風險雖造成巴西股匯市短期波動，不過今年經濟仍有望成長，主因有二: 1. 財政政策寬鬆利多 新任總統魯拉在上任之際便提高了政府支出上限，預期增加社福支出以刺激國內經濟，而與先前相比，通膨放緩後較寬鬆的貨幣政策，也將助長巴西內需消費。 2. 大宗商品走強 受惠於中國經濟重啟、電動車進入主流市場，推升了農糧、鎳礦等原物料的需求，尤其國際礦源長期處於短缺狀態，身為鎳礦及鐵礦砂出口大國的巴西，也得利於此長線趨勢。 綜合上述，今年度的微幅升息將使利差擴大有利金融股，原物料則受惠需求上升， 使巴西內需(金融股)與原物料雙看漲。
◼對投資人的影響
受惠於國內油價回落，巴西自去年九月起便放緩升息，物價壓力緩和，外界也預期今年初將進入升息尾聲。在各國仍努力打壓通膨之際，巴西國內消費市場的表現可說相對穩定，且若今年開始降息也有利刺激消費與企業投資，帶動股市走揚。 由聖保羅指數(原幣)來看，自政黨輪替以來呈現微幅上漲(如圖表)，顯示經濟表現穩 定，該指數主要受能源與原物料類股影響，印證了我們先前所述原物料的需求回升，而此兩類股的領漲也有利巴西股市走高。...
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◼相關基金
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