巴西總統大選政黨輪替,對巴西資產是否有重大影響?

政權更迭後,巴西股市大盤有撐,不像一般新聞媒體所言悲觀
政權更迭後,巴西股市大盤有撐,不像一般新聞媒體所言悲觀

◼為什麼

巴西新總統魯拉今年初上任,受到反民主黨派的質疑,導致市場有些雜音,政治風險雖造成巴西股匯市短期波動,不過今年經濟仍有望成長,主因有二: 1. 財政政策寬鬆利多 新任總統魯拉在上任之際便提高了政府支出上限,預期增加社福支出以刺激國內經濟,而與先前相比,通膨放緩後較寬鬆的貨幣政策,也將助長巴西內需消費。 2. 大宗商品走強 受惠於中國經濟重啟、電動車進入主流市場,推升了農糧、鎳礦等原物料的需求,尤其國際礦源長期處於短缺狀態,身為鎳礦及鐵礦砂出口大國的巴西,也得利於此長線趨勢。 綜合上述,今年度的微幅升息將使利差擴大有利金融股,原物料則受惠需求上升, 使巴西內需(金融股)與原物料雙看漲。

◼對投資人的影響

受惠於國內油價回落,巴西自去年九月起便放緩升息,物價壓力緩和,外界也預期今年初將進入升息尾聲。在各國仍努力打壓通膨之際,巴西國內消費市場的表現可說相對穩定,且若今年開始降息也有利刺激消費與企業投資,帶動股市走揚。 由聖保羅指數(原幣)來看,自政黨輪替以來呈現微幅上漲(如圖表),顯示經濟表現穩 定,該指數主要受能源與原物料類股影響,印證了我們先前所述原物料的需求回升,而此兩類股的領漲也有利巴西股市走高。...

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