預期通膨將持續影響市場，升息前景看似不明，股市和債市看點在哪？
◼為什麼
各國經濟受到通膨和政府升息的衝擊，多數機構預測2023年會受到貨幣政策滯後性的影響，導致經濟陷入短期的衰退。前聯準會主席Alan Greenspan指出，連續升息後，美國出現衰退將是最有可能的結果，除非薪資成長以及就業增長進一步放緩，否則通膨無法持續回落，市場情緒低迷。 而隨著經濟衰退的逼近(幾乎一定會發生，只是程度軟或硬)，也可預期通膨逐漸緩和，各國升息進入下半場，加上中國可能重返美元債券市場，未來債券市場可能將趨於穩定、逐漸明朗化。 至於股票部分，可能還需要多一些耐心，確認在各企業營運問題（缺工缺料）穩定下來，且盈餘下修幅度可控，因此在這段過渡期，債券投資的能見度會比股票來得更好一些。
◼對投資人的影響
面對經濟可能下行的情況下，仍應謹慎看待受景氣影響的科技股和信用風險較高的高收益債券。摩根投信認為在目前的市況下，若能審慎挑選，某些固定收益產品仍有不錯的機會，看好一至二年的投資級債券及優質的證券化資產，以抵禦信用風險攀升和通膨升溫的風險，簡單來說，「挑債券」首重品質（評級）。 摩根環球債券收益基金配置於各類債券，連一般債券基金較不常見的它也有，像是企業信貸、有抵押證券化資產(MBS)，債券種類分散度很高。這支基金有超過40%佈局於最高評等(AAA)債券，品質無虞。機構抵押擔保債券超過30%是一大特色，因此它的表現與美國經濟、房市息息相關。 小提醒：該基金仍有約25%的投資分布於高收益企業債券，但就一檔綜合型的債券基金來說，這樣的信用曝險比例，是可接受的。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
