各國央行紛紛大買黃金。世界黃金協會 (WCG) 估計,全球官方金融機構2022年共購買了673噸黃金,為過去55年以來新高,特別俄羅斯、中國兩大國買最多。

◼為什麼

自俄烏戰爭以來,俄國政府便不斷減持美債、美元,改增持黃金。俄羅斯央行已將其持有的美國國債,從1500億美元降至僅20億美元,同時增加了逾1350噸黃金儲備。中國也在去年購入了300噸黃金,渴望實現外匯準備多元化,以降低對美元的依賴程度。 不少經濟學家認為,至2023年初,部分已開發經濟體可能會出現輕微衰退,避險情緒將因此升溫,從歷史數據來看,金價往往在經濟衰退前承受壓力,但在經濟衰退期間表現優於其他市場,因此提升黃金現時的市場需求。

◼對投資人的影響

疫情衝擊及地緣政治風險都增加了投資者的不安全感,轉向黃金以避險,各國央行黃金儲備需求上升也支撐黃金底部價格。 彭博宏觀策略師Mike McGlone預期,「黃金價格可能在2022年觸底,我們認為黃金在 2023年表現最佳,尤其是如果大宗商品疲軟促使美聯儲開始放鬆政策。」金價在今年上半年可能仍面臨挑戰,但隨著升息趨緩,並且預期2023年底開始降息背景下,有望突破每盎司2,000美元。 不過聯準會的終端利率仍不明朗,其他主要央行發出的鷹派信號也為2023年的貨幣政策增添了不確定性。若基準利率突破5%並維持高水準的時間更久,高利環境將使無息的黃金投資機會成本過高。(因黃金不比債券、股票,持有過程不會產生利息) 整體而言,今年仍需觀察美國經濟數據和升息步伐,經濟數據衰退得越明顯,越可能推動黃金價格表現。

*以上綜合各家投信觀點,不代表基金公司立場,不構成投資建議。