高收益債上檔空間還有多大？許多投行不看好，但富達這樣看
◼為什麼
「美國非投資級債」在今年表現亮眼，創造出優於公債的報酬，至於2024年的高收益債券還能不能買？根據富達投信的看法，他們認為2024年非投資債還是大有可為，主要有三大原因： 1. 債券價格現正便宜 目前美國非投資級債的殖利率還有9%，算是相對高位，也代表長期來說，是相對便宜的價格，預期隨著明年開始降息，更多自由資金流入債券市場，可能進一步推高價格。 2. 債信風險低於預期 富達投信解釋多數企業在後疫情時期，就已積極發債延長一波債務期限，因此短期內並不會遇到償債高峰壓力，無需過度擔憂。 3. 附擔保債發行增加 經過這輪高利率環境的篩選，體質最差的企業已經先被市場淘汰，形成了自然的篩選機制。此外，附擔保債券的比例不斷增加，也有助於提供債券投資人一些保障。
◼對投資人的影響
富達投信認為，在高收益債的券種裡，透過選擇信評較高的BB級標的，可進一步降低違約風險，並保有不錯的收益率。而今年市場新發行的債券，有60%都是附擔保證券，風險相對可控。 有趣的是，有別於聯博、貝萊德看好醫療健護領域，在債券這一塊，富達投信反而建議，2024年投資人應盡量避開醫療保健、房地產和電信這三大類產業，考慮到美國藥價改革、對經濟衰退的隱憂以及科技創新的激烈競爭，反倒是過往容易受到波及的能源及天然氣，因為強勁的自由現金流及較低的資本支出，表現可能更具韌性。以「富達美元非投資等級債券基金」來看，這檔目前就有約13%配置於能源產業。
◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。
