分享資產配置與KYC 大家去銀行或證券公司開戶的時候，應該都有填寫過所謂的KYC表格。 可能很多人認為這很雞肋，覺得KYC表格的填寫是形式主義。 但其實配置背後的目的是為了讓投資人的資產能更順利的成長茁壯。 賈伯斯曾說過一句話 『不要問你的用戶需要什麼，只要把產品擺放在他們面前，他們自然就會要了。』 金融投資也是這樣! 你去問大家什麼產品最好？很多人都會回答，當然是最賺錢的產品最好。 但我們都看不到未來，只看的到過去。 而過去報酬率最好的產品無疑都是目前處於歷史高點的產品。 所以，這個時候這些受訪者多數又會回答，這些產品很好，但他們現在太貴了，我要等他下跌後再買進。 但實際上，當這些產品價格下跌時，多數人反而認為他們沒那麼好了。 900的台積電太貴，但400的台積電是 挪威主權基金不要的、是習近平剛剛連任第三屆總書記很可能會武統台灣的、是消費性電子需求衰退庫存滿滿沒人要7奈米訂單需求衰退、成熟製程因為全球晶圓廠大舉出現面臨降價的。 7萬美元的比特幣太貴，但1.6萬的比特幣是世界第二大交易所倒閉、虛擬貨幣詐騙橫行、無數NFT破產。 所以問了一圈後你會發現，大家要的就是又便宜又好。 但這在現實生活除非資訊不對稱，否則是不存在的。 真的能讓多數人賺到錢的，就是穩健成長的資產配置，這也是為什麼很多投資機構都強調股6債4。 股票長期收益優於債券，但股票波動度大! 很多人買了股票會因波動太大沒辦法一直持有。 例如有人願意投資1000萬，但它最大的忍受虧損幅度是20% 有一檔股票價格走勢是 100→120→60→90→50→180→120→250 這個投資人如果ALL IN 這個股票 他一開始會很開心，1000萬變成1200萬。 但當120回檔到80，超跌20%，他可能就受不了賣掉，資產剩下800萬 然後他看到股價繼續跌到60，可能會慶幸自己有提早賣掉。 之後股票上漲到90，他不知道要不要買，繼續沒有進場 之後看他又回落到50，覺得該標的不行了，沒有關注了... 可能幾個月後看，他已經250了。 如果從頭持有到尾，1000萬可能變成2500萬了 但現在只有800萬。 這就是多數股票投資人ALL IN 後現實的心態。 這種股票多嗎? 多如牛毛! 台積電就是688→384→914 他們從回測來看這是很好的投資，但真的能持有到底嗎? 時間回到2022，市場新聞滿天飛，新加坡主權基金大舉拋售台積電。 消費性電子需求過剩、中國飛彈飛過台灣領空，習近平連任第三屆總書記準備當皇帝… 哪一個資訊讓你覺得台灣/台積電很安全的? NVIDIA也是，非常大的客戶是中國，最大訂單是挖礦顯卡，結果商務部禁止中國購買NVIDIA的先進晶片、加密貨幣暴跌挖礦商一堆倒閉，紛紛出售二手顯卡，一手只能降價賣。 就像當年世芯KY第一大客戶被禁止出口一樣。 誰能知道缺口一定能被填補? 從1000跌到300，那些賣在800的會很開心，到能抱著持有到現在，1千變成4千，更開心! 所以若未來台積電又腰斬到500左右，你敢投資嗎? 搶低點人人想，熬得住震盪就能獲利多數人也都知道。 但當你全部身價都在上面，你敢賭嗎? 多數人不敢，因為總有少數狀況，總有黑天鵝。 誰說成熟市場一定穩健上漲? 日本失落了35年，股價創新高，但匯率跌了3~4成。 而且還不是個案，英國股票市場也是創新高，英鎊兌台幣也是跌了3~4成。 誰說成熟國家利率一定越來越低? 美元可以從0%升息到5.25% 歐元可以從負利率+到4% 誰說黃金一定上漲? 知道1980~2000黃金從800美元/oz跌到300美元/oz持續20年都沒回漲嗎? 不敢賭，一輩子有幾個20年? 不投資，資產都被通膨資調越活越窮? 因此大家才需要配置! 配置就是為了讓投資信念能堅持，讓這些資產能停留市場久一點。 很多人都會說，閒錢投資就好，這樣就不會慌了。 但，閒錢? 甚麼是閒錢? 手頭有1000萬，現在都不會用到，它是閒錢嗎??? 如果投資1000萬虧損10%是你能忍受的，那是不是投資200萬，你能忍受腰斬! 投資300萬，你能忍受下跌3成 那可能，300萬配置股市對你就是合適的。 但剩下700萬你要怎麼用? 他們就不是閒錢了嗎? 就是救命錢不能用只能放活存嗎??? 這樣效益也太差了! 因此有些人會把部分配置到債券、也有人會投資到貨幣基金。 我們假設這個部位每年就上漲5個點、如果50/50的配置股票/債券 那對投資人來說，資產的變化方式就會如下 (50+50)→(60+52.5)→(30+55)→(45+57.5)→(25+60)+(90+62.5)+(60+65)+(125+67.5) 因為配置，都沒有太多回檔，最大回檔也都還在承受範圍 所以大家就不會買買賣賣，能讓資產一直擺在市場參與其中。 雖然這樣回測起來的報酬率不如ALL IN某些股票，但如果市場震盪幅度拉大，配置的好處就是能讓投資人不被震盪甩下車。 這也是KYC的目的 裡面都有一個問卷是 『你為了賺XX%的獲利，願意承擔多少XX%的虧損?』 好的理財專員，會針對這個數據，進行配置的建議，這才是KYC和資產配置真正的意義。 看回測，你直抱著股票最好，直接買虛擬貨幣更好，15年上漲快100萬倍，投資進去直接成為首富!!! 但看回測有意義嗎? 能看的到回測，最好應該是，100買，120賣且放空，到股價跌到60回補且買進，90再賣掉且放空到50再買，180賣掉再放空，到120回補買回，到250賣掉 這樣報酬率就不是2.5倍，是70倍了。 這有人能知道嗎?能知道就不是投資達人，是神仙了~ 所以那些拿著線圖跟你說應該怎麼做的，很多時候都是事後諸葛亮。 回到問題的本身。 債券好不好?我們基金事覺得好!但只投資債券好不好? 我們覺得不好。 股票好不好?虛擬貨幣好不好?不動產好不好? 我們覺得都很好，但ALL IN 就不太好了，因為我們看不到未來。 有人跟你說，股票一定會一直上漲，但你如果是1999年投資股票，12682的高點20年才回到，中間都是『萬點=高點』 有人跟你說，房價一定會上漲，地狹人稠。 但香港地夠小了吧、人口夠稠密了吧、薪資夠高了吧? 結果2年房價跌4成! 不要預測未來，我們都不是神。 但不是神不代表不能賺錢，不能獲利。 配置就是先認識自己，讓資產能更符合人性的波動。 為何此時此刻應該加大債券的持倉比例? 因為此時此刻，債券的優勢是放大的! 利率高、違約率小、不太有下跌空間(不降息、信用評等不太會調降) 綜上所述，持有的比例建議大家調高! 持有的種類建議是長期債務，信用高的為主，高收益債為輔。 至於其他的資產該如何配置? 持續關注基金事! 加入我們基金事官方帳號! https://webzz.co/events/memberMergePlan 關注你有興趣的基金 讓我們第一時間告訴你市場快訊! 讓你能更了解你自己! #基金事 #webzz #基金事webzz #美股 #台股 #資產配置 #股債平衡 #比特幣 #ETF #基金 #投資 #理財 #台積電 #輝達 #NVIDIA #TSM