亞洲投資現況與未來機會 最近，亞洲投資似乎成為了「American+1」的顯學(註解)。 從巴菲特大舉投資日本、全球都在關注印度、全球科技大咖頻頻來台灣，都說明了亞洲在全球市場中的重要性越來越高。 這件事情雖然從結果來看很直觀、很正確，但實際上在整個金融歷史上，這是非常特別的現象。 雖然「全亞洲最大經濟體－中國」目前的表現並不樂觀，不光股市連連破底，國內的樓盤和消費都陷入低潮，這種「一鯨落，萬物生」的感覺讓人不禁好奇，其他國家的股市到底是吃到中國流出的紅利，還是單純跟上時代發展的浪潮？這樣的利多還能持續多久？中國若恢復成長，其他市場的獲利是會被抽回去還是能跟著一起蓬勃發展？ 今天，關於這些問題，讓我們一起來探討。 一、 亞洲投資發展史 二戰之後的亞洲投資可以說就是一部戰爭史。哪個國家成為美國戰爭供給的基地，哪個國家就能快速發展。韓國、日本、台灣甚至新加坡都屬於這種情況。這樣的發展一直持續到1990年日本金融泡沫破裂，加上1997年亞洲金融風暴，之後又是網路泡沫、911事件。 與美國關係好的國家不一定能吃到時代紅利，反而是能西進大陸的國家才能吃到高速上漲的人口與市場紅利。那時，哪個國家能吃到最多中國紅利，就能發展得最好。這樣的狀況一度造成中國的各種繁榮與爆炸。中國企業家自信心爆棚，更是全球買買買。直到2015年中國股災爆發，2016年川普當選開始了貿易戰，他們將「中國紅利」移轉出中國，通過的方法有： 1. 高關稅：進入中國轉一圈再出來就認定是MADE IN CHINA，給予高關稅。 2. 技術封鎖：限制高科技出口。 3. 扶持其他區域的市場，並且逼迫他們「選邊站隊」。 這中間會造成三種狀況： 1. 堅定跟著中國走的。 2. 兩邊都想拿好處的。 3. 堅定跟著美國走的。 目前來看，單純從金融市場的表現來說，「堅定挺美」又成了資本市場最大的贏家，包括日本、台灣、印度等都是類似的狀況，而兩邊都想拿好處的通常兩邊不討好，堅定跟著中國的經濟表現比較衰退。因此，政治和經濟是密不可分的！ 亞洲股市2024年初至今績效表現 二、 2024年領漲產業 中美貿易戰導致中國衰退的主要原因並不是「關稅」，而是科技封鎖。這幾年，全球成長最快的產業就是高科技業。 由於摩爾定律被延續，科技晶片的效能每18個月就翻一倍，這種突破讓很多產業從實驗室走入現實生活中。例如虛擬貨幣使用的區塊鍊與智能合約，無人機、智能車等。 單就手機來說，手機遊戲、直播帶貨、AR/VR處理、ChatGPT、AI客戶服務代替人工等都是科技發展到一定階段的必然應用。 亞洲承擔著全球科技生產製造的重任，全球製造業中有47%的相關工廠來自亞洲。隨著科技越高端越先進，硬體就會佔據產業獲利的大頭。(註解) 因此，亞洲許多企業在科技發展的情況下獲利大幅成長。 註解: 科技的發展歷史中，當『新科技』出來的時候，獲利最大頭就是發明這些『新科技』的公司，也就是所謂的硬體產業，而到後來，硬體的生產成本會降低，產業的獲利會轉移在硬體上提高附加價值的軟體，例如早期的歌手只能受限於場地在歌廳唱歌，錄音帶的發明人讓歌手可以無遠弗屆因此錄音帶剛發明的時候，錄音帶工廠是最賺錢的。 但發展到一個階段，做錄音帶的工廠越來越多，唱好歌的人還是只有那些，因此獲利會回到音樂提供者。 同樣的道理也發生在個人電腦誕生之初，一開始最賺錢的就是INTEL、IBM。 但後來製作成本降低，獲利大頭變成微軟。 手機也是一樣的情況 到目前的ai、智能車也是這樣的脈絡 而亞洲股市之所以能強大，就是因為我們在還在萌芽的一些產業掌握製造大頭! 而面臨成長趨緩或甚至衰退的，要嘛沒有跟上高端製造、要嘛沒有重視這個產業。 而未來，能掌握高端製造的國家或企業也將會持續成長，因此投資人可以順著這個脈絡注意! 三、 未來亞洲的投資機會 投資本身是一個「推力」與「拉力」的綜合考量問題。亞洲市場目前的拉力，也就是投資吸引力，主要在於「AI製造」。 這與韓國相似，差別在於台灣最強的是「晶片」，而韓國是「記憶體」，因此韓國也有機會「補漲」。 日本目前擁有全球最大的機器人與汽車生產工藝，這將是未來AI重要應用的發展，前景可期！ 此外，生物醫療、食品與物流也都是未來AI應用的高發展方向。 而推力則是美國降息與中國流出的外資。 美國降息導致美元的投資價值降低，基於利差，資本更容易投資亞洲市場。 川普因槍擊案後當選機率增加，可能調高關稅與封鎖，中國可能持續流出更多資金，這些都會使得亞洲其他國家受到利多刺激！ 另外，聯合國環保法規的規範也影響深遠。亞洲製造業多，排碳肯定更多，因此轉型需要改變的東西也更大，這使得再生能源在亞洲的商機更多。 服務業或拼腦力的區域中，所謂的環保企業多是「想不想」的問題，但亞洲是「必須得做」的問題，因此再生能源產業無論是從政府還是從企業上拿到的訂單都會更多更大。 總結一下，亞洲的優勢在製造，尤其是高端製造和再生能源。推力則是美國外流與中國外流的資金。這些多半都是燒錢的、有門檻的。因此，想承接這些利多，需要區域政治經濟基礎建設的穩定。 最大機會的國家是台灣、日本和韓國。新加坡主要吃的是「金融」福利，沒有製造業，所以股市不會大漲。印度因基礎建設落後，製造業多集中在中端，無法吃到最高端的福利。 若投資人看好亞洲，可以從這個方向著手選擇投資的基金。 以上就是 #基金事 針對 亞洲投資機會的分享!