#好文分享 看過美國的主動式基金和指數基金（ETF）的比較後，你可能會說，台灣不一樣啊！台灣的ETF就是表現比基金好。那我們來檢驗一下數字。表格中是從第一支台股ETF問世開始的分年績效表，紅字就是當年表現較佳的。 ​ 數一數，ETF只多贏了一年，但是平均報酬率竟是基金勝出。因此，我們不能從該表斷言何者較優，台灣的週期性也比較不明顯。 ​ 當然這只是很簡單的分類，也許台股基金有較多的中小型類股基金，不在指數中的，並不代表基金經理人本身的功力較佳。 ​ 但是這也是我們認為唯有不受框架所限制，也就是即使不是中小型股基金，也不自限於投資佔指數權值大的公司，能夠發掘中小型的潛力股。 ​ 這樣大膽進取的基金才有機會在長期創造出超越指數或是大多數基金的績效。 ​ 至於那些只有很少的風險預算（risk budget）的所謂的模仿指數（Closet Indexing）的基金，即使在短期有可能小幅的超越指數，長期也會被費用所拖垮，不如投資ETF。 ​ 未來我們會再深入的研究這個議題，為大家找出真正好的基金和價格低廉且效率高的ETF。