八五規七
2023/12/15
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金管會擬開放主動式ETF 通路革命助投資人低成本配置資產 近日,金管會積極跟進國際腳步,計畫明年開放主動式ETF,這一消息引起了業界的高度關注。據證期局透露,美國最早推出主動式ETF後,多國陸續效仿,台灣金融業者也積極爭取開放。目前,金管會已請臺灣證券交易所、投信投顧公會進行研議,並預計於明年實施。要達成開放主動式ETF的目標,須修正基金管理辦法,可能需要重新定義ETF。 根據消息來源,投信投顧公會將於18日召開會議,討論最後版本,並計畫在本月提交研究結果與方案,以爭取金管會明年正式放行。金管會指出,證交所、投信公會已經進行了一段時間的研議,今年更有了較具體的方案。開放主動式ETF需先修正基金管理辦法,因目前的ETF大多是被動式的,且要追蹤指數。 開放主動式ETF將帶來兩大突破。首先,指數追蹤誤差限制將放寬,從現行的1%鬆綁至更高的水平,例如韓國的主動式ETF連動性可低至70%,美國甚至沒有具體要求。其次,透明度申報將進行調整,被動式ETF目前每日申報持股,而主動式ETF可能僅揭露前幾大持股或者延後一日揭露,以防止市場跟單。美國的慣例是揭露前十大持股,並於T+1日揭露。 外界對於主動式ETF可能帶來的規模擴大對台股波動的影響提出擔憂,以及對主動式共同基金可能造成的萎縮感到擔心。然而,投信業者認為,目前台股ETF的規模僅占台股市值的2%,影響有限。 開放主動式ETF將引領一場「通路革命」,成為投資人的一大福音。投資人可以更低的成本享受到特定市場的投資組合,不再受制於銀行通路的層層剝削,回歸單純的資產配置。未來,資產管理產業將呈現兩極發展,一方面是私募基金,另一方面是ETF,即「極低流動性」與「超級流動性」。 投信業者期望向美國和日本等國家學習,發行主動式ETF以強化資產管理產業的整體實力。自今年7月成立主動式ETF工作小組以來,業者已召開多次會議,進行了相關資料的蒐集和討論。本月初,就透明度揭露的不同程度進行了相關意見和業者意見的調查建議,接下來將整合證交所研擬的方向,以決定未來的提案方向。 投信投顧公會理事長劉宗聖強調,主動式ETF基金在日本、美國、韓國等地已經有業者推出,目前正積極匯合業者意見進行研議,而交易所等周邊單位的配合也是實施的重要一環。
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