金管會擬開放主動式ETF 通路革命助投資人低成本配置資產 近日，金管會積極跟進國際腳步，計畫明年開放主動式ETF，這一消息引起了業界的高度關注。據證期局透露，美國最早推出主動式ETF後，多國陸續效仿，台灣金融業者也積極爭取開放。目前，金管會已請臺灣證券交易所、投信投顧公會進行研議，並預計於明年實施。要達成開放主動式ETF的目標，須修正基金管理辦法，可能需要重新定義ETF。 根據消息來源，投信投顧公會將於18日召開會議，討論最後版本，並計畫在本月提交研究結果與方案，以爭取金管會明年正式放行。金管會指出，證交所、投信公會已經進行了一段時間的研議，今年更有了較具體的方案。開放主動式ETF需先修正基金管理辦法，因目前的ETF大多是被動式的，且要追蹤指數。 開放主動式ETF將帶來兩大突破。首先，指數追蹤誤差限制將放寬，從現行的1％鬆綁至更高的水平，例如韓國的主動式ETF連動性可低至70％，美國甚至沒有具體要求。其次，透明度申報將進行調整，被動式ETF目前每日申報持股，而主動式ETF可能僅揭露前幾大持股或者延後一日揭露，以防止市場跟單。美國的慣例是揭露前十大持股，並於T+1日揭露。 外界對於主動式ETF可能帶來的規模擴大對台股波動的影響提出擔憂，以及對主動式共同基金可能造成的萎縮感到擔心。然而，投信業者認為，目前台股ETF的規模僅占台股市值的2％，影響有限。 開放主動式ETF將引領一場「通路革命」，成為投資人的一大福音。投資人可以更低的成本享受到特定市場的投資組合，不再受制於銀行通路的層層剝削，回歸單純的資產配置。未來，資產管理產業將呈現兩極發展，一方面是私募基金，另一方面是ETF，即「極低流動性」與「超級流動性」。 投信業者期望向美國和日本等國家學習，發行主動式ETF以強化資產管理產業的整體實力。自今年7月成立主動式ETF工作小組以來，業者已召開多次會議，進行了相關資料的蒐集和討論。本月初，就透明度揭露的不同程度進行了相關意見和業者意見的調查建議，接下來將整合證交所研擬的方向，以決定未來的提案方向。 投信投顧公會理事長劉宗聖強調，主動式ETF基金在日本、美國、韓國等地已經有業者推出，目前正積極匯合業者意見進行研議，而交易所等周邊單位的配合也是實施的重要一環。