八五規七
2023/11/2
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美國聯邦準備理事會(Fed)最近再次決定不調整政策利率,保持在長達22年來的高水平。這意味著他們選擇觀望,並保留升息的選項,以助通膨回歸2%的目標。 為了抑制通膨,Fed去年開始進行史上最快的升息週期,但現在步伐有所減緩。最近的例會中,Fed官員一致決定保持聯邦資金利率在2001年以來的最高水平,這是自實施貨幣政策緊縮以來首次兩次連續不升息,符合市場預期。 Fed主席鮑爾在例會後的記者會上多次提到「小心」,他表示升息已經取得「顯著進展」。然而,他也保持謹慎,未敢宣告Fed已經解決通膨問題,並強調他們仍需實行「足夠限制性」的貨幣政策,以實現長期通膨率回歸2%,但他們對達到這一目標還不確定。 儘管如此,市場預期短期內Fed不會再升息。美國經濟表現強勁,消費支出旺盛,就業增長強勁,第三季度國內生產總值(GDP)增長了4.9%。然而,通膨方面,除了食品和能源價格的波動外,核心通膨仍未達到Fed所期望的水平。 此外,最近債市的波動引起關注。自7月底以來,美國10年期公債殖利率上升近1個百分點,導致房屋貸款和汽車貸款等利率上升,這有助於壓制消費需求,從而降低通膨。 Fed表示,金融和信貸市場的緊縮可能會壓制經濟活動、就業和通膨。在九月的例會中,大多數官員預期下半年將再次升息。然而,最近的金融市場變化使得市場預期十二月的例會升息的可能性減少。 不過,鮑爾強調,暫停升息不一定代表升息循環已經結束,並指出認為一次暫停後就很難再次升息是不正確的觀點。 根據Fed的偏好指標,美國九月核心通膨率降至3.7%,低於去年長期超過5%的水平。Fed的雙重使命是實現物價穩定和充分就業,他們希望在經濟沒有衰退的情況下通膨回歸2%,實現所謂的「軟著陸」。 鮑爾表示,Fed的官員未在這次例會中預測經濟會陷入衰退。這意味著Fed不認為最近的市場利率上升會導致經濟衰退。 Fed官員將根據經濟數據、前景變化以及各種風險來評估未來的貨幣政策,包括進一步加息的程度和持續的時間。他們表示,考慮到已經實現的進展以及所面臨的風險,Fed委員會正採取謹慎的行動。
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