AMD財報驚爆亮點，是否有機會扮演下半年美股領軍人物 AMD於7月30日公告財報，雖然營利不如預期，但數據中心營收大幅成長，很有機會讓AI晶片市場從NVIDIA一家獨大變成兩強相爭。受此消息激勵，AMD股價雖然開盤大漲近8%，但收盤只漲4%。 不過NVIDIA卻一路大漲。 這到底代表甚麼? 為什麼 AMD很好NVIDIA卻漲更多? 財報該怎麼看? 全球科技股板塊是否大幅變動？ 讓基金事陪你一起分析一下。 一、 獨孤求敗→兩強相爭 NVIDIA前幾天大跌一方面是因為漲多後加上美國今年選舉年，政局不穩定，有人想獲利了結，除此之外就是有投資機構認為，競爭對手的出現會讓AI晶片開始進入『降價求售』的階段，這會直接導致NVIDIA未來的營收與毛利率同步下滑，進而調降毛利率。 但市場現在很樂觀，即便AMD的財報中顯示數據中心業務Q2營收為28億，相比去年同期的13.2億，增長了115% 市場卻不認為AMD搶了NVIDIA的業務，反而認為AI的市場比預估的還大，科技大廠一定是因為NVIDIA賣斷貨才跟AMD訂貨，因此對於NVIDIA8月的財報更期待，股價飆漲! 這也是為什麼昨晚NVIDIA漲幅比AMD更大的原因。 但這只是一個解釋，實際上，從公告的數據來看，AMD的晶片AI算力不弱於H100，甚至有些部分MI300比H100更好，大家之前擔心CUDA平台會是長期護城河，但當平台使用成本太高，大家可能會選擇其他的平台。 AMD CEO蘇茲風也在法說會表示，公司Q4會推出MI325X、明年會推出MI350、2026年會推出MI400 對標黃仁勳在台灣演講時的AI晶片計畫。 市場分析師也認為『MI350應該與NVIDIA的Blackwell相當，非常有競爭力。』 因此，我們認為目前反彈的NVIDIA不一定有那麼樂觀! AMD單一公司來說是好事，但對NVIDIA與AI科技供應鏈來說倒不一定。 二、 供應鏈影響 過去NVIDIA一家獨大，賣的AI晶片即便價格驚人大家還是忍痛下單。 而終端產品價格高，供應鏈報價也可以高。 但競爭對手的出現可能會降價搶市場。 目前AMD業務還很小，Q2營收只有28億美元，而NVIDIA有226億美元。但未來呢？ AMD出來了，是否未來APPLE/TESLA也可能自研晶片？ 少了這些「大客戶」，或從賣方市場變成買方市場後，獲利預估可能降低，本益比會開始調整。 因此，就算AMD做出的AI晶片也很受歡迎，也是用價格搶來的市場，因此本益比也不能用原本AI晶片的預估來推估。而且供應鏈看到成品價格降低，報價也會跟著被砍。 未來的AI的確有可能會成長成像手機一樣人人使用的存在，但未來的AI概念股也可能會像瓶蓋股一樣被砍價到毛利率越來越低。因此，NVIDIA只是開始，其他供應鏈可能也會受到影響。 三、 投資人應對的方式 科技持續成長是肯定的，但投資人不能死守單一企業，畢竟科技產品的生命週期很短暫，只有3到5年，3到5年後，公司能否做出一樣的產品？一樣的產品是否具備一樣的市場地位？一樣的市場地位是否能賺一樣的錢? 這三個問題答案都是未知的。 #基金事 認為，投資人在評估企業的時候，還是需要用「合理的本益比」來作為參考基準。 目前來看，AI產業已經從獨佔 → 寡占 → 未來會變成高度競爭。因此資金會開始流入新的「獨佔或寡占」領域。 根據摩根預估，機率比較高的還是AI智能手機。一旦它成為主流，蘋果可能再次回升。因此，相關供應鏈雖然獲利低，但只要量大營收上去，獲利還是能成長的。目前被低估的，值得投資人關注。 另外，AI的「基礎建設」不光是AI伺服器，還有更廣更密的網通設備。從4G到5G再到5.5G，只要夠密，很多過去無法做到的行業都會從實驗室走進生活。未來的無人機可以精準定位，無人駕駛。 這些利基產業本身因為獲利平穩，一直都不是投資人炒股熱衷的標的。但大家可以試想一下，過去大家也認為很穩健的電線電纜產業，這幾年在台灣飆升的情況。未來如果政府大舉決心像重鋪電線電纜那樣重鋪網通、基地台，那這些企業是否有機會也展現飆股特質，投資人值得關注！ 因此，接棒AI伺服器延續資金的產業，投資人可以關注一下「網通與邊緣運算（EX:AI智能手機）應用」。以上就是基金事針對目前科技股震盪與AMD飆升後的一些猜想，給投資人參考。 若想持續追蹤並在第一時間獲得訊息，可以加入基金事官方LINE並追蹤你有興趣的投資標的。 我們會在第一時間把最關鍵的消息告知你，讓你可以更精準地做出投資決策，成為市場贏家！ 基金事官方LINE連結: https://page.line.me/825nhosj/ #amd #nvidia #美股 #美國科技股 #ai股 #ai概念股 #半導體 #蘋果 #投資 #基金 #理財 #webzz