從NVIDIA財報看美股
昨天 #全村的希望 #NVIDIA公告財務報表，所有數據幾乎都是『優於預期』。
雖然股價看似已經在天上了，但其時隨著財報公告，公司反而『越來越便宜』。
怎麼說呢?
這就要提到，合理股價的計算方式。
眾所皆知，股票的目標價格是 本益比*EPS
但最新公告的ESP6.12還是技驚四座!
這個EPS有人用的是未來四個季度，也有人用的是過去的四個季度。
如果用過去4個季度，(6.12+5.16+4.02+2.7=18)，1000股價本益比是55倍!
但如果用 6.12*4=24.48來看，本益比只剩下40倍。
何況NVIDIA目前頂多成長趨緩而非停止成長，大家本來以為AMD/INTEL或其他科技巨頭自己推出自己的AI晶片後NVIDIA會降價。
沒想到NVIDIA則是加速推出更先進的晶片。
A100/H100之後又很快推出H200/GB200並且大肆推廣其功能。
使得這些科技巨頭不得不又大肆採購。
畢竟在AI競爭的賽道上，你落後一個時代很可能就讓你從第一名變成第二名。
看智慧型手機產業就知道。
第一名的蘋果賺了十幾年，而且智慧型手機過半的利潤都被他賺走了，第二名只能賺一點點，剩下的都只能賺邊角料甚至賠錢。
因此大家也不敢鬆懈。
從這個角度來看，NVIDIA未來4個季度的EPS應該會比24.48更高!
而公司即便EPS成長比較緩慢的時候來看，本益比都有30以上!
因此股票前景還是看多。
這樣的利多足以帶動整個美國科技股持續上漲。
畢竟NVIDIA代表的就是AI產業的供給，既然需求如此旺盛，代表這些客戶們前景都很好!
不過，我們 #基金事webzz 覺得，NVIDIA所圖不只這些!
根據他目前的財務作法，我們認為他的目標是進道瓊!
那它的目標價到底是多少?
美國科技或美股大盤是否有機會因它而帶動?
讓基金事來告訴你!
一、 NVIDIA財報沒說的事。
NVIDIA的第一季度財報之所以能超標主要都是因為數據中心。
OUTPERFORM的15億營收都來自數據中心這些大客戶，也就是幾大巨頭(OPEN AI 、微軟、GOOGLE、META…)，但這些都是大力自研晶片的客戶。雖然CUDA護城河很高，但是否能延續讓這些客戶繼續掏錢，是投資人需要關注的。
另外NVIDIA自己對Q2的財務預測是
1. 營收280億美金
2. Non-GAAP 毛利率：75.5%±50 個基點
而本季度數據是營收266億美金，Non-GAAP 毛利率：78.9%
由這個數據可以知道晶片很難再賣得更貴了。
由此可知，NVIDIA雖然還可持續成長，但毛利率成長會放緩了。
這個感覺就很像TSMC現在的目標就是把毛利率守在52%以上，NVIDIA目標應該也是首在75%以上!
但這類企業即使成長速度快，本益比也很難無限拉高，因此未來NVIDIA想要再股價翻倍成長的難度會增加。
二、 NVIDIA如何破局?
CEO除了經營好公司，對股東負責也是很重要的!
帶動企業成長不光是基本面好就好，財務面也要想辦法增加!
而NVIDIA的作法就是有下列兩點
1. 提高現金股利配息金額(0.04→0.1；殖利率從0.016%上升到0.04%)
2. 拆股，宣布6月7日後，股票1拆10!
上述的第一點幫助沒有很大，畢竟調高了但相對目前股價值利率還是很低，但第二點影響就非常大了。
甚至有機會衝擊美國最古老也是全球交易量最大的股票指數-道瓊工業指數。
眾所皆知，美國有3大指數，分別是道瓊工業、標普500、那斯達克指數。
其中，標普500和那斯達克指數都有明確的選股邏輯，就是最大的公司
但道瓊沒有明確的量化篩選指標。
入選標準是『好名聲、持續成長、受很多投資人關注』
簡單的說，入選道瓊就等於有 『美國價值』。
而許多大公司入道瓊之前都會想辦法『拆股』，畢竟道瓊工業指數是股價加權而非市值加權，也就是股價越高漲跌起來對指數影響越大，因此道瓊指數編織公司都會要求新納入的成分股股價要低一點。
至於加入之後就看個人造化了。
目前的NVIDIA相比幾年前的拆股，體量已經不同，目前已經市妥妥的科技巨獸。
而且公司也成了美國商務部的常客，是不准賣給中國產品的指名公司。
通常這類企業，美國政府都會給與優惠。
除此之外，拆成低價股後，也有機會吸引401K的散戶投資。
要知道美國人的退休金不像台灣交給勞退基金經理人操盤，他們是每個人都可以自己選擇投資標的的。
多數人都是選擇ETF或基金。
但也有少數人會選擇企業投資。
而NVIDIA目前唯一阻止大家投資的就是太貴了!
即便最小單位1股也要1千美金，3萬2台幣，可能超過多數職員每月提撥進去退休金帳戶的總金額。
但降為100美元後就不一樣了。
因此。NVIDIA這次的大動作可以說通過資金面彌補了基本面成長趨緩的事實。
有機會讓過去強勢的漲勢可以延續下去。
三、 看好NVIDIA持續發展該投資什麼標的?
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