世界最有錢的數學家 量化交易之父 傳奇故事 2024年5月10日，量化交易之父、華爾街最賺錢、績效最好的基金經理人James Simons與世長辭，他留下了約310億美金的現金，還有全球最強印鈔機文藝復興公司大獎章基金近半的『本金』，這檔過去30年平均每年賺60%的避險基金，可以說是所有投資人最想扒開來看的黑盒子! #基金事 僅以本文紀念這位 量化交易的傳奇，瀟灑的一生。 「我對任何一隻股票都沒有特別看法，電腦有它的觀點，而我們只是盲從。」-by James Simons 一、 量化交易之父年少故事 James Simons於1938年出生於美國的小康家庭，他的父親是皮鞋廠的老闆。 由於從小就在做生意的環境下長大，Simons可以說從小和數字打交道，他過人的天賦很快就展現出來了，因此，他一路跳級，23歲就獲得了UC Berkeley數學博士的畢業證書，並且輕鬆獲得MIT的教職。 此時正在打越南戰爭，鑽研密碼學的Simons認為自己可以為了國家出一分力，所以跑去國防部參加密碼破譯以及本國通訊加密的工作，雖然工作表現很出色，但一輩子順風順水的西蒙斯卻不太懂人情世故。 有一次會議的時候，他在一眾軍方大老的面前直接開噴，表示他覺得越南戰爭根本就是bull shit，只有腦子有病的人才會繼續打下去。 無論從經濟/政治還是所有的數據分析起來都不覺得對美國有利。 然後，他就豪不意外的被解雇了。 搞不懂政治的小西蒙斯跑回學校後決定不再研究『代數』，轉作『幾何』! 可能他也真的是天才，沒過幾年就跟他的指導教授陳省生(近代幾何學之父，中國近代最偉大的數學家)一起攻克了幾何學難題，並且獲得了幾何學界最高榮譽-奧斯瓦爾德·維布倫幾何學獎。 此時的他才30歲左右，可以說把一個數學家除了費爾茲獎之外的所有榮耀都拿到了。 二、 文藝復興投資公司初現! 故事原本到這裡就差不多結束了，接下來應該就是一個超級數學家綜橫學界的故事。 但這個時候，小西染上了一個壞習慣，就是投資。 按照他的說法，只要是數字問題沒有他搞不定的! 而且不是一般的有信心，他不是拿著自己的錢進場投資，而是直接大肆廣播，告訴親朋好友，他要成立一檔基金了，有沒有人要委託他投資! 由於他過去可以說做甚麼都成功，許多朋友就這樣把錢給他投資，然後他開開心心的拿著幾百萬美金開始操作外匯。 然後他就迷糊了。 他通過經驗分析出來的數據再金融市場不靈光，為此他也開始相信其他派系，甚麼基本面/消息面 全部都嘗試過後他發現，沒有任何一個手段是100%有用的，根本都在賭運氣，小西蒙斯覺得金融不是這樣的，一定有規律可循，因此小西蒙斯打算這輩子就跟金融市場幹上了。 之後他研究也不做了，教書也就混點死工資，成天就開始研究股票到底怎麼回是，那幾年他的碩士生和博士生也都被他抓去幫他研究。 甚至成立了投資公司-文藝復興，意味著他要在投資圈掀起一場革命!!! Simons的缺點就是『偏執』，優點就是『非常偏執』。 他基本上是認為只要涉及數字的事情就沒有巧合一說! 因此他認為金融價格的漲跌變動都是有規律可以遵循的 一般人之所以沒辦法掌控規律只是因為數據不夠多!沒有考慮完全才會有意外! 因此他決定把所有的數據都找出來開始分析! 外了投資外匯，他甚至開始研究地震指數、美國今年有幾隻羊、多少牛奶、玉米產出、天氣狀況等等。 所有的數據都被他蒐集彙總，然後交給他的學生們(有念過碩士或博士的讀者應該很有感悟~老師說要研究一個新題目，大家就是跟著一起研究，研究目的當下可能根本不清楚…) 中間經歷過許多完全不可控的事情，像是明明抓住機會但投資人(可能是同事)突然要買房子要撤資，或是掌握資訊不正確導致績效虧損，或是模型顯示會賺錢但震盪太大熬不住人工停損干預投資等等。 最後合夥人受不了分道揚鑣、早期投資的同事也都撤的差不多換了一批又一批的投資人。 但他還是堅持下來了! 經過了10年反覆的錘鍊! 西蒙斯終於找到了他認為的財富密碼! 也就是一個投資賺錢的聖杯，這也就是傳奇基金-『大獎章基金』背後的黑盒子。 三、 大獎章基金 這個『聖杯』雖然可以說很完滿，但卻有著嚴格的條件。 就是每個機會能投資的『胃納量』很有限而且『很分散』。 下面舉兩個該基金投資會用的策略給大家參考 1. 某個店家產品標錯價格，把它買下來轉賣賺差價，只有少量的話，店家多數就認損或是根本沒發現，尤其是網路商店! 但買的多了，店家很快會有警覺，甚至買很多，店家可能就不認帳。因此計算出每次買多少、總共可以買多久不被其他人發現還是一次買多一點比較划算，就是他聘雇的數學家做的事情。 決定好之後就交給電腦執行。 2. 通過計算找出期望值>0的投資機會，通過電腦高頻率交易，讓交易次數拉高來讓總收益接近期望值。 而大獎章的黑盒子就是優化這些數學模型並且精準執行交易指令。 即便每次賺的不多，但量大!通過周轉率提高報酬率! 雖然這個做法可操盤的資金有上限，但也遠遠不是那時候的James Simons自己的錢可以滿足的，但同時他又覺得自己耗費10年時間研究出來的模型超棒的，不想低三下四的去募集資金，還要搞打折之類的，他直接採用知名不動產銷售人『帥過頭』先生的銷售策略 『賣不掉，加價賣!!!』 一般的避險基金手續費是2%、分潤抽取20% James Simons代操的大獎章基金手續費是5%、分潤抽44% 即便如此，還是非常多人想要給他操盤，畢竟即便扣除近半的手續費抽成，他還是給給投資人每年超過30%的回報! 1988年，傳奇基金『大獎章』和『文藝復興公司』的傳奇之路開始一路狂飆! 1988~1999，大獎章基金的報酬率是2478.6%，平均一年33%!!! 這是甚麼意思呢，也就是費用前他一年可以賺60%!!!! 而且更神奇的是，大獎章基金的Sharpe ratio長年都在2~4 這個數值的定義是『投資者額外承受的每一單位風險所獲得的額外收益。』 一般來說，大盤的Sharpe ratio就是1 而好的基金就是Sharpe ratio比1還要高! 大獎章可以說是完全海放大盤。 越來越多的人想要找他投資! 但他很清楚，他的交易手法有胃納量限制，而且找尋『套利機會』需要的也不是股票專家，是頂尖的數學家和物理學家。 因此在錢賺夠了之後，他開始把代操門檻設的很高很高很高! 新客戶不接，除非你是員工! 老客戶只能接受『老錢』，每年獲利都直接分紅。 到了最後，所有客戶的本金都還回去，只操盤員工的錢 到了最後，基層員工只能拿薪水，高層才能把錢投入大獎章基金。 後來他也有推出過一些一般民眾能買的基金，但績效都遠遠不如大獎章基金，這也側面證明了，可以面向一般人的、無風險的賺取高於定存利率的機會是不存在的!!! 四、 晚年生活 大獎章自動運行起來之後James Simons也就不太管理該基金了。 套句他演講時常說的話『即便是他自己現在也沒辦法完全搞清楚基金的運作邏輯，反正核心概念就是全球找無風險套利機會，計算合理的進出資金與投資時間』 身為全球操盤績效最好的基金經理人，對股票的認真甚至可能比不上很多經濟系大一的學生 他常常說『我對任何一隻股票都沒有特別看法，電腦有它的觀點，而我們只是盲從。』 由於大獎章基金的單利侷限性，即便績效再好，他的aum上限也就是100億美金，其中James自己佔據了約一半的本金，以一年60%的報酬率來算，他一年也就賺個30億美金。 錢也沒辦法複利滾存，因此他後來就是到處捐錢~ 甚至他的恩師陳省生晚年回到中國清華任教的時候都常常說『希望自己可以多活幾年，這樣就可以跟西蒙斯多要一些錢了』 這位傳奇大老跟華爾街格格不入，甚至可以說他壓根不相信華爾街那套。 他的基金公司文藝復興也不喜歡招收金融/財經/經濟背景的人才 反而都招收數學/統計/物理/天文學的學生 套用他的話說，學了金融的人會太有主觀性，會不相信數學，這種人不是他們公司要的。 相比巴菲特認為的『投資是一門藝術而非技術』，這輩子的操作也多是通過『威望』 西蒙斯則完全把投資當成『技術』 他短進短出，也不會管那些公司怎麼搞，反正我就賺一波走人 完全相信數學，即便碰到極端狀況他連續虧錢多次，他也只認為碰到小概率事件，不會懷疑模型。 就是這樣一個完全不懂經濟股票和華爾街格格不入的人，卻成為了華爾街都推崇的大老! 五、 結語 西蒙斯先生在2024年5月10日安詳的離世了 這個愛抽菸的大鬍子瀟灑的活了86年 攻破了數學界最難的幾何難題，並和恩師發明了陳-西門斯理論，可以說現在的AI電腦之所以能如此高效的運算都仰賴這個理論模型建立起來的架構。 越南戰爭期間拯救無數士兵生命。 把號稱不可能有『正解』的金融難題硬是通過數學給找出了『有條件的解』 轟轟烈烈86年，瀟灑人間走一回! 老先生，一路好走 R.I.P https://www.youtube.com/watch?v=RgKAFK5djSk&ab_channel=WizKhalifaMusic 藉由傳奇投資大老的故事，基金事也和大家聊聊! 投資成功的方法很多，但失敗的方法更多。 一知半解有時候反而容易不上不下 做簡單的了解、合理的配置、時間拉長，就能幫您積累可觀的財富喔! 只要關注基金事，定期知道基金大小事並通過配置降低波動度讓自己能長期持有不會被震盪甩出去。 長期下來，你就會成為市場的絕對贏家! 最後，創作不易! 若喜歡我們的文章，希望能幫忙按讚分享留言喔! 基金事預祝大家投資順心! 如果想獲得『第一手』基金快訊或著想要有自己客製化AI助理，就趕快加入我們的官方LINE吧! LINE：@webzz https://page.line.me/825nhosj/ 官方網站：基金事webzz https://webzz.co/ YT：基金事webzz https://tr.ee/O2H8Z9IV58

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