割裂的政治、變老的我們、更貴的錢，投資人該如何應對？
◼發生什麼事
2024年即將結束。 在這一年，許多國家無論實體經濟如何，股票市場表現都挺亮眼的，但目前也有不少分析師認為，此時的繁榮是在透支未來的潛力。 許多分析師都認同， 2025年的金融市場波動會加劇，能依靠指數投資獲取大量財富的日子已經一去不復返。 未來很可能大盤會進入盤整震盪格局。 投資人想從中挑選出可持續上漲的標的難度會大大增加 而其中，英國知名資產管理公司駿利亨德森的 CEO Ali Dibadj就撰文表示，他認為2025年影響市場最大的三個因素就是: 地緣政治的調整、人口結構的變化以及昂貴的資金成本。 至於它們將會如何影響市場？又帶來什麼樣的投資機會，讓我們一起看下去。
◼為什麼
截止到2024年12月15日，2024年S&P500上漲27.5%、台股加權指數上漲29%、就連經濟在衰退的中國上證指數都上漲了14.3%，可以說只要購買大盤ETF，2024年表現都非常亮眼。 但2025年上述情況可能不再存在，支撐2024年飆漲的大企業本益比已經膨脹到非常高的水位，且基期偏高很難持續高成長，就連號稱最強 AI 股的 NVIDIA 毛利率都開始調降就足以說明整個產業目前的發展態勢。 且全球的經濟政治格局也有很大的改變。 地緣政治部分，雖然川普表示要停止戰爭，但關稅會築起新的國與國之間的隔閡，企業在提高成本搬遷到美國與留在成本低的國家繳納昂貴關稅中面臨選擇。 全球人口不斷老化，未來最年輕的人口將來自非洲與東南亞，這是目前歐美忽略的市場，卻是中國經營已久的，人口轉變也影響全球經濟走勢。 最後就是資金成本，雖然開始降息，但幾乎所有經濟學家都很肯定，降息後也回不到2019年之前的低利環境。資金成本高大家會更願意還債而非擴張，因此投資或擴張會變得更謹慎，且收入較低的小企業可能沒有額外資金去研發擴張，企業與個人貧富差距將加速擴大。 因此未來能致富的將不是無腦買大盤，而是需要精準選股
◼對投資人的影響
我們建議大家不要盲從於ETF，許多過去表現良好的『指數』，未來很可能會回歸到它們相對平庸的時期。 例如0050過去5年可以帶來年化19%的報酬率，但2010~2015，0050的年化報酬率只有6% 而未來，指數的走勢很可能會回到2010~2015，區間震盪，但是個股還有表現...
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◼相關基金
*以上綜合各家投信觀點，不代表基金公司立場，不構成投資建議。截至發稿日期，基金公司尚未提供詳細說明。
